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201907/02

如松:高潮正在趕來!

隨著G20大佬會議的結束,市場松了一口氣,因為兩大國再次坐在桌子前開始推牌九。

如果無法磋商出最終的結果,帶來的影響自不必說。一旦磋商出了結果,會出現什么變化哪?毛藝占的戰火開始蔓延到全世界!毛藝占的高潮就會來到。

在經濟全球化時期,全球的資本流動是有序的。總體來說,美國是全球最大消費市場,是一般貿易逆差國,是資本輸出的源頭。美國可以維持巨額的一般貿易逆差(作為資本輸出的源頭)是基于以下優勢:第一,美元是世界最主要的國際儲備貨幣,進入到國際市場上就可以充當信用的職能(這只是階段性的,當長期流出之后,儲備貨幣的地位就會衰落或消失)。第二,美國有很強的服務業(包括金融、技術服務等),可以實現服務業的貿易順差,彌補部分一般商品方面的逆差。第三,美國的軍火工業處于世界的頂級水平,軍火輸出彌補了部分一般貿易的逆差。第四,有強大的國債市場,可以吸引資本回流。第五,美國有強大的農業,可以進行農業輸出,彌補部分一般貿易的逆差。等等。

美國的貿易逆差主要流入了哪些國家哪?看看下圖也就清楚了:

美國向世界發起毛藝占,是因為自身債務、美元的國際儲備貨幣地位的需求等方方面面的原因所推動,是一種必然行為,這個問題不再細說(17年的時候本人就說毛藝占是必然要開打的,轉眼兩年過去了)。至于首先會對誰發起毛衣戰,內在的邏輯也是十分清楚的。比如,日本、歐洲一直在阻擾美國農產品的進入,放大了美日、美歐之間的貿易逆差,也就讓金毛不斷發脾氣,但這些問題不是今天的內容。

美國的貿易逆差流入上圖中的各個國家之后,就形成了這些國家的資本流入,那么,這些國家可以把這些資本全部揣在自己的腰包嗎?顯然是不可能的。

經濟全球化時代,全球都處在巨大的產業鏈中,比如:日本、歐洲、中國、印度等都需要大量地外購能源,就會向那些大宗商品生產國輸出資本;中國會向日韓購買零部件,向日韓輸出資本;菲律賓會向很多國家輸出勞務,這些國家就像菲律賓輸出資本……。當川普阻斷、減少向一個國家(尤其是主要國家)的資本輸出之后,這個國家的資本流入就會減緩,其資本輸出能力也就下降,最終,就會將壓力施加到下游國家。

同時,當兩個主要國家達成新的毛藝協議之后,各自商品在對方國家的商品與服務市場中的占有率就會提升,排斥其它國家的商品和服務,其它國家也開始承受壓力。比如舉例來說:一旦甲方提高了在乙方的汽車銷售,或者乙方提高了對甲方的汽車輸出,日本和德國一定罵娘,因為它們的汽車市場被擠壓了。

所以,一旦主要大國達成新的毛藝協議,意味著毛藝占的戰火開始燒向其它國家,幾乎是世界的各個角落,歐洲、日本、產油國、農產品輸出國都會被動地參與其中,都會要求重談雙邊的毛藝規則,讓毛藝占快速地走向高潮。

一旦兩大國之間有了結果之后,如果今后每天都有其它國家采取提高關稅、或一國對另外一國進行關鍵零部件或技術進行限制與封鎖的報道,將是十分正常的事情,而更多的國家(尤其是大宗商品生產國)將開啟貨幣占,通過貶值匯率力圖保衛自己的國際市場分額。

歐元區、日本必有大動作(日本的動作已經開始了);巴西、阿根廷作為主要的農產品輸出國也會受到嚴重的沖擊;原油市場的亂局(尤其中東)將加劇,這會威脅到現在歐佩克+的減產協議,甚至可導致歐佩克解體,源于歐佩克的國際原油市場分額會被美國的頁巖油和頁巖氣嚴重擠壓,可一旦歐佩克解體,又會造成各國拼命傾銷原油(維護自己的國際收支),推動油價暴跌,等等。

坐等高潮大戲!

文章作者:如松
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